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目前分類:國家基本面分析概論 (2)

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其實,剛剛聽到《 QE 》的時候還以為第一個執行的國家是「美國」

但全世界第一個《 QE 》的,其實是「日本」
( 所以《 QE 》祖師爺是日本Y(^_^)Y)

日本,真的是一個很酷的國家!總是有很多創舉,也很有「先見之明」

日本在2001年3月首創" 革命性 "的「QE」

But,全世界第一個退「QE」的也是日本
(日本當年可不是像現在可笑的從850億小減為750億,而是真正「QE」退場)

「日本」在「QE」了5年後,於2006年3月退出「QE」

「美國」從2008年11月開始QE,到現在2013年12月
(也是差不多5年!是不是跟日本很像)

☆☆☆ ☆☆☆ ☆☆☆ 

「量化寬鬆」全名是《 Quantitative Easing 》

「QE」其實都是一個支持經濟的手段之一

一般而言,國家首選都是會透過「減息」

令市場借貸成本降低,加快經濟活動的
(於是很多人要借錢,錢越印越多!)

但一些「國家」如果其利息已經低無可低
(如美國、歐元區、日本)

國家央行則會透過「機構」
(如「銀行」及「保險公司」)

買入市場資產
(通常是國家債券)

將熱錢放到這些大型機構內,將預期加大「市場投資」及「消費」
(「QE」真正的意義就在這裡)

1990年日本首次被使用,當時目的與今天一樣,就是加大通貨膨脹!
(刺激市場消費,讓國家的Money不是只放在銀行裡)

但是很多人說,量化寬鬆 = 印銀紙?

其實不是的!印銀紙亦是寬鬆手段之一
(不可否認的,這方法已經過時了)

2008年用的「QE」仍然被傳媒廣泛誤用這言語

一、「國家體系」內多了鈔票,如果印了雙倍
(每「$1」價值的貨幣再變「$0.5」,Money就越來越沒有價值)

但現在其實已比電子化貨幣取代,方便得多


二、主要新印的鈔票去了哪裡?

新印的貨幣將直接用在「政府財政」上

例如

「還債」

由於鈔票面值沒改變
(雖然價值有)

印了雙倍貨幣,即債務減輕一半
(這下子真的夠絕!就是拿了紙印一下就OK了@@)

So,嚴格來說「量化寬鬆」是《 電子化 》的

新錢是偷過注入市場的,但若說印鈔票會易明白一點
(兩者的結果亦是大概一致)

暈了,暈了!再次解釋一下

國家央行會透過機構
(如銀行及保險公司)

買入市場資產
(通常是國家債券)

這舉動可令國家央行將《 新 》錢注入這些大型機構

同時間,《 國家央行 》買入《 國家債券 》時會令這資產的「需求增大」

令「國家債券」價格" 向上 " 及「投資吸引力」" 降 "

這可確保機構會較少機會使用這些" 新 "錢買會國家債券

而較大機會投資於其他公司、資產或借出到市場內

而且當市場貨幣的供應多了,利率自然下降,變相減息,令市場對債貸需求增加。

So,簡單來說

QE是讓市場增加金錢的流動 創造金錢使用的價值

€ 習慣是很難打破的,誰都不能把它從窗戶裡拋出去

只能一步一步地哄著它從樓梯上走下來

If you believe in your heart that you are right

you must fight with all your might to do it your way

Only dead fish swim with the stream all the time

如果你心裡相信你是對的,你必須用你所有的力氣爭取你認為是對的方式

只有死掉的魚會一直順著水流移動

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在進行外匯交易時,我們不僅要註重技術面的分析,也要關註基本面的數據。那麽到底什麽是基本面分析?
 
基本面分析的主要目的在於通過對宏觀經濟事物的分析來預測未來的價格走勢。基本面分析因素包括各種政治,經濟現象,如利率,貿易差額,通貨膨脹率,國內沖突,戰爭和其它宏觀層面的事物。基本面分析幫我們了解以上提到的各種政治經濟因素是如何對匯率波動產生影響的。下面我們來介紹幾個常見的經濟數據:
 
1.利率(Interest Rate)
根據經濟學原理,利率變化是直接影響匯率走勢的數據。如利率上升,投放在該國的投資回報率增加,導致國際資本大量流入,增加對本幣的需求,帶來本幣升值壓力或直接導致本幣升值。反之,若利率下跌,本幣貶值。
 
雖然一個國家的利率不會常常變化,但是我們會發現,每個貨幣對的匯率都是不斷變化的。這也受到各國公布的貨幣政策聲明的影響。比如美國自2008年12月起就一直維持0-0.25%的利率,然而美元指數(美元在國際外匯市場的匯率情況的指標,用以衡量美元的強弱程度)卻是不斷變化的。這主要受到美聯儲一年中召開的10次貨幣政策聲明的影響。貨幣政策聲明會闡述美聯儲對未來多久加息的預期。若在近期會加息,則美元指數上漲;若仍有一段時間才加息,則美元指數下跌。
 
2.失業率(Unemployment Rate)
失業率是資本市場的重要指標,屬滯後指標。 
 
失業率%=失業人數/(在業人數+失業人數)%
 
失業率增加是經濟疲軟的信號,可導致政府進行貨幣寬松政策(降息或發放本國貨幣),匯率下降,本幣貶值。而失業率減少是經濟好轉的信號,可導致政府進行貨幣緊縮政策(升息或停止發放本國貨幣),匯率上升,本幣升值。
 
美國的非農業就業人數(NFP)也是就業方面的一個重要指標。該數據統計除農業生產以外的就業人數變化,即制造業和服務業的就業人數。該數據減少,表明企業降低生產,經濟步入蕭條,匯率下降,本幣貶值。反之,經濟健康發展,匯率上升,本幣升值。 
 
3.通貨膨脹率 (Inflation Rate)
通貨膨脹率是貨幣超發部分與實際需要的貨幣量之比,用以反映通貨膨脹、貨幣貶值的程度。通常我們可通過消費者價格指數(CPI)進行衡量。目前發達國家,如美國、英國、歐元區、澳大利亞等都將2%定為一個比較合適通貨膨脹目標。因此,若CPI低於2%,該國央行將會刺激經濟,采取貨幣寬松政策,匯率下降,本幣貶值。若CPI高於2%,則會采取貨幣緊縮政策,匯率上升,本幣升值。
 
 
4.國內生產總值(GDP)
國內生產總值是指在一定時期內(每個季度公布一次季比和年比),一個國家或地區的經濟中所生產出的全部最終產品和勞務的價值,常被公認為衡量國家經濟狀況的最佳指標。若公布的GDP結果差於預期,則表示該國經濟發展欠佳,需進行經濟刺激,匯率下降,本幣貶值。若公布結果好於預期,則表示該國經濟發展較好,本幣升值。
 
5.采購經理人指數(PMI)
采購經理人指數可分為制造業PMI,服務業PMI,建築業PMI和綜合性PMI。由於澳元走勢受到鐵礦石需求的影響,而中國作為澳大利亞最大的鐵礦石出口國,其制造業PMI在一定程度上反映了對鐵礦石的需求。制造業PMI指數在50以上,反映制造業總體擴張;低於50,通常反映制造業衰退。因此,若中國制造業PMI高於50,對鐵礦石需求增加,則澳元可能會升值;反之,澳元貶值。
 
 
 

此外需要註意的是,經濟數據的發布對貨幣走勢影響的時間可能是不同的。同時,市場對於經濟數據的發布並非是簡單的“好於預期則漲,差於預期則跌”。有時市場走勢已經提前反映了對數據發布的影響,抑或實際數據於預測數據相差不大,這種情況,市場的反應可能會非常平淡。只有當實際數據於預期數據相差巨大時,才有可能造成市場的過度反應,從而形成短線趨勢。當出現單邊行情時,如歐元/美元長期走跌,就算出現利好歐元的消息,歐元/美元短線上漲後,仍會出現反轉下跌的現象。
 
因此,交易者可根據市場上的數據進行判斷,但不可只根據市場公布的數據進行交易,還需參考數據公布前的貨幣走勢,並結合技術分析進行操作。

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